Acquihiring bei Tech-Riesen: Wie Startups leiden und Investoren skeptisch werden

Acquihiring bei Tech-Riesen: Wie Startups leiden und Investoren skeptisch werden

Tech Industrie, Deutschland - In einer Welt, in der große Tech-Unternehmen den Markt dominieren, hat sich ein neuer Trend etabliert, der die Startup-Landschaft nachhaltig verändert: das Acquihiring. Laut Business Times International suchen Venture Capitalists zunehmend nach milliardenschweren Startups, die sie profitabel verkaufen können. Die Akquisition von vielversprechenden KI-Firmen durch Tech-Riesen hat sich als interessante Strategie herauskristallisiert, um Talente zu gewinnen und dabei Antitrust-Scrutiny zu umgehen. Diese Tendenz hat jedoch sowohl bemerkenswerte Vor- als auch Nachteile.

Im Kern erhalten die oft innovativen, kleinen Unternehmen nur einen Bruchteil ihres Wertes, da der Fokus der großen Spieler auf den Talenten und nicht auf den Geschäftsmodellen der Übernahmen liegt. Ali Ojjeh, Vorsitzender von Northgate Capital, äußerte seine Unzufriedenheit mit der Acquihiring-Praxis, da diese oft die ursprünglichen Geschäftsoperationen der akquirierten Unternehmen vernachlässigt und eher den Gründern zugutekommt als den Investoren und Mitarbeitern.

Die Auswirkungen auf das Venture Capital

Die finanziellen Ergebnisse von Acquihirings sind im Vergleich zu traditionellen Exit-Strategien, wie IPOs oder Verkäufen, eher bescheiden. Die Rückflüsse für Investoren sind schwächer geworden, und das hat laut der Vanderbilt Law School auch mit verschärften Antitrust-Vorschriften zu tun. Unter der Biden-Administration wurden Antitrust-Behörden aktiver, was dazu führte, dass von 2020 bis 2023 14 Startup-Deals angefochten wurden, während es von 2012 bis 2019 nur drei waren. Diese verstärkten Maßnahmen haben nicht nur Auswirkungen auf die Akquisitionen selbst, sondern beeinflussen auch die Überlegungen der Startups zu Exit-Optionen.

Die Veränderungen im Antitrust-Recht haben einige Startup-Gründer dazu veranlasst, eine strategische Neuausrichtung zu wählen. Es gibt neue Trends, wie Mitarbeiter-Tender-Angebote und Fortsetzungsfonds, bei denen Gründer und Investoren längere Zeit in ihren Unternehmen bleiben, anstatt sie zu verkaufen oder an die Börse zu gehen. Dies verändert die ganze Wahrnehmung von Exits, was von dem Artikel „No Exit“ von Brian J. Broughman und Kollegen gut beschrieben wird.

Innovationsschwächen durch reduzierte Investitionen

Ein interessanter Aspekt ist, dass die reduzierte Durchsetzung von Antitrust-Gesetzen auch ernsthafte Folgen für die Innovationskraft von Startups hat. ProMarket berichtet, dass weniger strenge Antitrust-Kontrollen zu einem dramatischen Rückgang der Venture Capital-Investitionen geführt haben. Es ist alarmierend festzustellen, dass nahezu die Hälfte aller US-amerikanischen Unternehmen, die in den letzten 50 Jahren gegründet wurden, in ihren frühen Phasen von VC-Fonds finanziert wurden. Die aktuelle Situation gefährdet die Gründung neuer Startups und die Innovationskraft.

Wissenschaftler haben herausgefunden, dass ein Mangel an Antitrust-Durchsetzung dazu führt, dass große Firmen oft durch wettbewerbswidriges Verhalten, wie etwa predatory pricing, die Entwicklung von Startups hemmen. Diese Taktiken gefährden die Erfolgschancen neuer Unternehmen, insbesondere in gesättigten Märkten, wo die große Konkurrenz den Zugang zu Finanzmitteln und Marktentwicklungen stark einschränkt.

Die Diskussion rund um Acquihiring und die verstärkten Antitrust-Maßnahmen könnte letztendlich auch dazu führen, dass sich das Ökosystem gesundet. Trotz der damit verbundenen Herausforderungen haben Venture Capitalists möglicherweise bald ein gutes Händchen für nachhaltige Geschäftsmodelle anstelle reiner Bewertungen, die nur auf kurzfristige Gewinne abzielen.

Es bleibt spannend, wie diese Dynamik das Investitionsklima in den kommenden Jahren prägen wird. Sicherlich liegt eine der größten Herausforderungen darin, den Balanceakt zwischen Innovation, Marktdominanz und der Notwendigkeit, kleine Unternehmen vor den Fängen der Giganten zu schützen, zu meistern. Die Reise durch die Welt der Technologien und Innovationen wird weiterhin von zahlreichen Wendepunkten geprägt sein.